貪吃蛇報報

《暗黑操盤手的告白：百億私募基金經理人操盤心法》



華人交易史上最

震懾人心

的金融代表作



錯亂──麻痺──崩壞再造

最瘋狂的思想，最顫慄的真相

來自地獄的天才操盤手

這次，要毀掉你所有的信仰

還有以往堅信不移的價值觀



"金融交易這件事，就應該要──毀神滅佛"



凌晨3點15分，數據公布，美國公債跳空向下。

我的帳戶瞬間少了1,00多萬......



我的心臟停了。



雖然，我的前方是一面牆，

我卻感覺有一個人，正站在我眼前10公分處，

與我四目相接。



那是死神！



致所有基金經理人們：「根據60億分之1的墨菲定律，總有一天，你會遇到所有的投資組合一起賠的情景。你該如何避開這致命的一擊？」



這是一本價值千萬的書，你毋須親身走一趟生死關

因為，地獄就在這裡......



◎對帳單分析

完整公開：單筆損失800萬、虧損超過2,000萬的對帳單，真實、而且殘酷。

想真正學會「交易」，從誠實面對你的對帳單開始吧。



◎交易成本精算

手續費、稅、滑價、停損，還有巨大的隱形殺手──槓桿稅。

那是惡魔借給你的一把指甲刀，讓你慢慢地刮下自己的肉，而你卻無知無覺。



◎加碼策略

錯誤的加碼，會讓你在拉回時輸光一切，最大問題在於「不斷墊高的成本」。

倒金字塔型 V.S. 摩天樓型實際演示，善用加碼威力、立於不敗之地！



◎停損與停利的奧義

多空策略結合停損，可以讓你的績效顯著提高10?20%，

利用追蹤停損停利管理，才能讓你真正留下比別人更多的獲利。



◎交易之道大剖析

如何選擇最適槓桿？如何克服帳戶波動時的巨大恐懼感？

如何建立投資策略與資產走勢模擬？如何駕馭海龜交易系統？

事實是，如果沒有建立資金控管和交易系統，這些問題，你得永無止境地問下去。

• 
  
  

  作者介紹

  
  
  
  
  
  
  Job賈乞敗
  
  
  
  「乞」和「敗」似乎都具有貶義，但組合在一起卻能負負得正；賈乞敗代表一個交易的精神、象徵無止境的追尋。
  
  
  
  專長：全球期貨程式交易、資金控管，畢生追求交易的極致：早年追求最高的報酬率極限，近年則將全數策略轉為全自動程式交易，追求最穩定的報酬極致。
  
  
  
  目前主要心力擺在大型基金的運作上，以家族財富基金為目標，建立穩定增長的投資組合，基金內容包含價值型投資、α 策略、期現對沖，多市場、多策略的期貨避險組合。
  
  

暗黑操盤手的告白：百億私募基金經理人操盤心法－目錄導覽說明

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  Ⅰ對帳單分析
  
  1.1 這是一本價值千萬的書
  
  1.2 成功操盤手的三堂必修課
  
  1.3 對帳單分析（一）歸零學習
  
  1.4 對帳單分析（二）虧損系列──好好享受地獄的感覺
  
  1.5 對帳單分析（三）別落入散戶集體潛意識
  
  1.6 對帳單分析（四）贏家交易紀錄──紀律換得勝利
  
  
  
  Ⅱ停損奧義
  
  2.1 精算交易成本（一）為何你要出手？
  
  2.2 精算交易成本（二）無形的殺手──槓桿稅
  
  2.3 帶來獲利的操作系統──停損策略
  
  2.4 停損的真義──活著，比什麼都重要
  
  2.5 停利是藝術──獲利就出場吧！
  
  2.6 好用的追蹤停損──停利的系統化管理
  
  
  
  Ⅲ加碼策略
  
  3.1 加法心路──從初涉到徹悟
  
  3.2 加碼法分析──如何適度地增加槓桿
  
  3.3 用Excel學會蒙地卡羅模擬資產走勢
  
  3.4 蒙地卡羅和投資組合策略
  
  3.5 海龜交易系統
  
  
  
  Ⅳ 資金控管與交易心法
  
  4.1 實踐資金控管
  
  4.2 成功的交易者與失敗的賭徒
  
  4.3 風險衡量與策 團隊合作略評估
  
  4.4 交易心理（一）真正左右命運的，是自己
  
  4.5 交易心理（二）贏家與輸家的心理掙扎
  
  4.6 交易心理（三）錯誤的循環與不存在的矛盾
  
  
  
  Ⅴ最後的輔佐
  
  5.1 投資問題大剖析
  
  5.2 資金控管之財務工程論證
  
  5.3 最適槓桿計算──凱利理論、最精Ｆ
  
  5.4 獨家交易輔助工具
  
  

凌晨3點，我身心俱疲地坐在電腦前，等待Fed公布升降息決議。

我是個守財奴，雙眼充滿血絲，緊盯著螢幕，看著帳戶淨值的變化。如果數字增加了，我會非常亢奮。注意，是「亢奮」而不是「快樂」，這就好像賭博時那種心跳加速的感覺。

「賭」是具有可怕的魔力的，半夜從賭場裡走出來的人，一定睡不著，甚至可能對性無感，因為賭的快感已經超過了性高潮的快感。

我用了80倍的槓桿滿倉買進美國公債期貨，那意味著當美國十年公債上漲1％時，我的帳戶淨值就會增加80％。80倍的槓桿，就是80倍的快樂……不，應該說是上班族英文「80倍的亢奮」。但矛盾的是：我卻認為人應該要追求的是幸福──一種淡淡的、持續的感覺，而不是這種短暫的快感。

我的期貨生涯從20台幣開始，從常聽到的台指期開始，但交易台指期時浮浮沉沉，我一直覺得是市場的問題。後來轉到國際期貨後，短短一個月就從100萬玩到350萬，那時真的以為自己是神。

有一陣子，我做澳幣期貨的勝率高達9成。假設現在澳幣是8050點，我掛在8000點買，澳幣就會開始下跌到8000點，當我的買單成交後，價格就會自動上漲，我的誤差總在3個Tick以內。

那個時候，我可以說是買就漲、空就跌。接單的營業員也都跟我的單，大家都懷疑我有內線消息，甚至還有營業員違反規定，偷偷打給我、向我求教。不知道從什麼時候開始，大家開始叫我董事長，我還真以為自己很厲害。

當我看著電腦螢幕，損益數字顯示著已經獲利數百萬。我想起傑西?李佛摩（Jesse Lauriston Livermore）說的話：「當你大賺的時候，一定要提一部分的錢出來，而且絕不能再拿去做交易。」

於是我開始想，應該要買賓士還是BMW好。我不斷地跟身邊的人炫耀自己賺了幾百萬，我妹妹在知道這件事之後非常擔心，並且一直說服我要獲利了結；但對於一個贏錢的賭徒，有誰能夠說服得了他呢？

當然，我是瘋了，可是高速公路上逆向駕駛的人並不會這麼認為。他 台北網路行銷會覺得，為什麼整條路上的車都是逆向？我曲解了巴菲特（Warren Edward Buffett）的說法：「一塊錢也要好好保存，因為它未來會變成一億！」

然而，金融市場並不是你所想的那樣。即使你猜對了事情的發展，也不一定會賺錢。

比如說，你猜會降息，然後債券上漲，有時候的確是如此，但有時候，如果降息幅度小於預期，債券會下跌；又如果降息符合預期，債券也會因為利多出盡而下跌。金融市場有它的規律，而你抓到了這個規律、和它產生了共鳴，接著便會獲利。但這個規律並非始終不變，壞就壞在當你滿倉時，這個規律改變了。

凌晨3點14分，數據公布前夕，誰也不知道公布的數據是好是壞。當你看著委託買賣10檔報價時，會發現所有買單和賣單像摩西開紅海一樣，向兩邊退潮，因為多數投機者不願意承擔這樣的風險而紛紛取消委掛單，選擇先退場觀望。

當重要數據公布時總會有大的震盪，會上下掃單，瞬間拉出很長的上下引線。有時這些引線會高達100個Tick以上。